Belirsizlik altında

» Posted by on Mar 11, 2015 in Bildiriler | 0 yorum

Belirsizlik altında

Birkaç hafta önceki blog yazımızı “mesela altın neden $400 değil” diye kapatmıştık. Ardından CNBC-e deki programda ayni konuyu bir kez daha gündeme getirip altın çıkacak deyip al tavsiyesi verenlerin bizleri neden altının fiyatının $400 olmaması gerektiğine ikna etmeleri gerektiğini belirtmiştik.

Yazı ve konuşmanın ardından altın fiyatlarında gevşemeyle birlikte $400 bir anda bizim hedef fiyatımız olarak algılanmış olacak ki bu konuda kayda değer ölçüde geri dönüş aldık.

Şunun altını çizmekte yarar var. Thales olarak sansasyonel tahminlerde bulunup gündem yaratmak bizim kurumsal anlayışımıza ters. Altın gibi fiyatlama model belirsizliğine tabi bir varlığın değeri konusunda kesin fiyat tahmininde bulunmak bizim öğretilerimize uygun değil. Bizler bu konuda gerçekten ikna edilme ihtiyacı duyuyoruz. Çünkü sarı metalin fiyatını bu seviyelerde tutan hikayelerin çok geçerli olmadığı kanaatindeyiz.

Finansal sistem çökmedi, QE’ler hiperenflasyon yaratmadı, yıkıcı bir deflasyon ortaya çıkmadı, rezerv para dolar pul olmadı… Geriye sıkıcı temel veriler kaldı. Talep çok altın lehine değil ama arzın da çok iç açıcı olduğu söylenemez. Yani burada da net bir hikaye yok.

Peki neden $400 diye bir rakam telaffuz ettiler diye düşünebilirsiniz. $1200 civarı piyasa oyuncuları tarafından doğru fiyat olarak algılanıyor ve tahminler bu referans değerinden hesaplanıyor.  Bu şekilde referans değerlerini kırmanın en iyi yolu aşırı uç değerler kullanmaktır. Bu konuda en çarpıcı referans kırıcı çalışma 1999 yılında Lombard Street Research tarafından Nasdaq endeksi ile ilgili yapıldı. Kurum, geçen hafta 2000 yılından bu yana ilk defa 5000 barajını geçen endeks ile ilgili o tarihte 2000 yılında 2000, 2001 yılında 2001 endeks seviyelerini ortaya attı. Ve haklı çıktılar. Neden? Altın ve dövizin aksine hisse senetleri değerlemeye ve fiyatlamaya çok daha yatkındır.

Neticede biz de altın severler tarafından doğru fiyatın $400 değil de $1800 olduğuna ikna edilmek istiyoruz.

Yorum Bırak

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

*

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

Finans Ekonomi Haberleri Son Dakika Borsaistanbul bist Dolar Euro Serbest Piyasa